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2017.06.18

NICE신용평가, GS글로벌 등급전망 ‘안정적’ 상향

조회 수 29 추천 수 0

- GS엔텍, 영업실적 개선·재무위험 완화 반영

[이데일리 오희나 기자] NICE신용평가는 16일 GS글로벌(001250)의 제 18-2회 외 선순위 무보증사채 신용등급을 ‘A-’로 평가하고 등급전망을 ‘부정적’에서 ‘안정적’으로 상향했다. 

GS엔텍 지분인수에 따른 대규모 자금소요에도 불구하고 유상증자를 통해 필요자금의 상당 부분을 조달했고 GS엔텍의 영업실적 개선과 풋백옵션 해소로 인해 사업 및 재무위험 변동가능성이 완화된 점 등을 반영했다. 

앞서 GS글로벌은 2016년 3월 중 GS엔텍의 재무구조 개선 및 주식가치 제고를 위한 제3자 배정유상증자에 참여했다. GS글로벌은 대규모 자금소요로 인해 지난해 6월10일(납입일 기준) 주주배정후 실권주 일반공모를 통한 유상증자를 진행했으며 지주사인 ㈜GS(078930) 등으로부터 1500억원의(㈜GS 739억원) 자금을 조달했다. 

NICE신용평가는 GS엔텍 지분출자 관련 자금의 상당 수준을 유상증자를 통해 충당함에 따라 지분인수로 인한 차입부담 확대는 예상 수준을 하회했으며 풋백옵션 행사로 인해 추가적인 자금소요 가능성도 해소됐다고 판단했다. 

또한 GS엔텍의 영업실적과 재무구조 개선에 따라 불확실성이 완화됐다고 분석했다. 

GS엔텍은 2015년 저조한 영업실적을 기록한 가운데 부채비율 909.5%, 순차입금의존도 52.0% 등 재무구조도 취약한 수준이었다. GS글로벌이 GS엔텍의 유상증자 참여했기 때문에 재무위험이 연쇄적으로 확대될 가능성이 존재했다는 것이다. 하지만 지난해 GS엔텍이 자구노력에 힘입어 EBIT흑자를 기록하는 등 영업실적이 개선됐으며 대규모 유상증자를 통한 차입금 상환으로 재무 구조 또한 안정화됐다고 설명했다. 이에 따라 GS엔텍의 연결 편입으로 인한 회사 전반의 사업 및 재무위험 저하가능성은 상당 수준 완화된 것으로 판단했다.

이재윤 NICE신용평가 책임연구원은 “향후 철강 및 석유화학 업황, 원자재 가격변동, 국내외 경기 등에 따른 EBITDA 창출력 변동 여부, CAPEX 및 지분투자에 따른 차입부담 증가 여부 등을 모니터링할 예정”이라며 “특히 금융비용커버리지(EBITDA/금융비용) 및 순차입금의존도 추이에 대해 면밀히 모니터링해 향후 등급결정에 반영할 계획”이라고 밝혔다.

오희나 (hnoh@edaily.co.kr)

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원금을 지키는 주식투자합시다.


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2개의 댓글

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좋아
2017.06.18
오호 호 호 갈때 됏나보네 가랏!!!!
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title: 고양이달링J
2017.06.19
@좋아
이제 가자
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